28 de septiembre de 2023:
Aunque no se trate de una sentencia, el tema es de interés en España, pues versa sobre el art. 25.3 de la Directiva 2014/17/UE (traspuesto en España en el art. 23 de la Ley 5/2019, de 15 de marzo, LCI).
En primer lugar, se cuestiona si el art. 25.3, al compensar al banco de los costes causados por la amortización anticipada, excluye los intereses futuros (calificados de lucro cesante) y se limita a aspectos como los gastos del reembolso o la extinción de ciertos contratos por causa de dicha amortización. El Abogado General entiende que la pérdida de intereses futuros es un coste para el banco dada la cobertura que el banco debe efectuar para ofrecer tipos fijos a largo plazo.
Respuesta la primera pregunta, se cuestiona la jurisprudencia alemana para valorar la pérdida de intereses futuros, basada en el método de activos y pasivos: la diferencia entre el tipo de interés fijo del préstamo y el tipo de de mercado para bonos de alta calidad para periodos comparables. Se concluye que, ante la amplitud del redactado del art. 25.3 y la remisión al derecho nacional en esta materia, dicho método es aceptable.
Destacamos que el derecho español sigue un método similar, aunque usa el MISDWAP como tipo de referencia, en vez del tipo de interés de la deuda pública española. La diferencia se debe a que, si bien el euro es la moneda única de la eurozona, la prima de riesgo de los países de la eurozona difiere fuertemente entre sí, lo que aconseja usar el MIDSWAP.
7 de septiembre de 2023:
Varias asociaciones profesionales, entre ellas la European Fund and Asset Management Association (EFAMA) y la International Swaps and Derivatives Association (ISDA), han publicado una declaración conjunta para pedir a la Comisión Europea que suprima su propuesta de requisitos de cuenta activa en la revisión del Reglamento 648/2012/UE (EMIR 3).
Las cuentas activas exigen que los participantes del mercado abran varias cuentas activas en diversas CCPs de la UE para compensar distintos contratos de derivados sistémicos.
En su lugar, se propone racionalizar el marco de supervisión de las CCPs y hacer más atractiva e innovadora la compensación en la UE. Y se subrayan las implicaciones perjudiciales para los mercados de la UE por la generar de mayor fragmentación, la renuncia a ciertos beneficios de la compensación y socavar la resiliencia de la UE ante las tensiones del mercado.
Asimismo, se afirma que este requisito creará una desventaja competitiva para la UE. Las asociaciones concluyen observando que la Comisión no realizó ninguna evaluación exhaustiva o sólida de los costes y beneficios de la imposición de este requisito.
02 de octubre de 2023:
La European Systemic Risk Board (ESRB) ha publicado su respuesta al informe final de la European Securities and Markets Authority (ESMA) sobre la prórroga de las medidas de emergencia relativas a los requisitos de garantía de las entidades de contrapartida central (CCPs).
Estas medidas expiran el 29 de noviembre de 2023 y el ESBR respalda la prórroga.
La ESMA consultó a la ESRB sobre las medidas de emergencia propuestas para aliviar las presiones de liquidez de los mercados de la energía.
La ESRB apoya estas medidas siempre que sean temporales y que el cambio en la gestión del riesgo de las CCPs se acompañe de salvaguardias. Asimismo, destaca que el informe de la ESMA no prueba que las medidas temporales hayan creado riesgos inmanejables para las CCPs y el sistema financiero, en gran medida dado que los requisitos de gestión del riesgo, y todas las demás garantías aplicables, siguen siendo de aplicación.
05 de octubre de 2023:
- Requisito de cuenta activa conforme a EMIR 3.0 – 1
- Requisito de cuenta activa conforme a EMIR 3.0 – 2
- Requisito de cuenta activa conforme a EMIR 3.0 – 3
La European Systemic Risk Board (ESRB) ha publicado cartas dirigidas a la Comisión Europea, al Parlamento Europeo y al Consejo de la Unión Europea en relación con las modificaciones propuestas por la Comisión al Reglamento 648/2012/UE (EMIR 3).
Las cartas se centran en la propuesta de introducción de un requisito de cuenta activa.
La ESRB apoya introducir un requisito de cuentas activas para ayudar a desarrollar la capacidad de la UE en el sector. Sin embargo, considera que será insuficiente para afrontar los riesgos para la estabilidad financiera.
11 de octubre de 2023:
La Comisión Europea ha adoptado un Reglamento Delegado (C(2023) 6692 final) por el que se modifican las normas técnica de regulación establecidas en el Reglamento Delegado (UE) 2015/2205 en lo que respecta a la transición a los índices de referencia Tokyo Overnight Average Rate (TONA) y Secured Overnight Financing Rate (SOFR) a los que se hace referencia en determinados contratos de derivados OTC.
Las modificaciones del Reglamento Delegado (UE) 2015/2205 regulan la transición a los nuevos índices de referencia y la fecha a partir de la cual será obligatorio compensar determinadas operaciones referenciadas al SOFR y al TONA.
También modifica el anexo del Reglamento Delegado (UE) 2015/2205 para reflejar la supresión de los antiguos índices de referencia y la introducción de los nuevos.
13 de octubre de 2023:
La European Securities and Markets Authority (ESMA) ha publicado un informe final que contiene proyectos de normas técnicas de regulación (NTR) sobre la ampliación de las medidas de emergencia temporales para los requisitos de garantía de la entidad de contrapartida central (ECC) en virtud del Reglamento (648/2012/UE) (EMIR).
El 21 de octubre de 2022, para aliviar las presiones de liquidez en los mercados de energía, se adoptó el Reglamento Delegado (UE) 2022/2311, por el que se modifica el Reglamento Delegado (UE) 153/2013 en lo que respecta a las RTS sobre requisitos para las entidades de contrapartida central.
Esto amplió temporalmente el conjunto de garantías admisibles por las contrapartes centrales a las garantías bancarias no garantizadas para las contrapartes no financieras (CNF) que actúan como miembros compensadores, y a las garantías públicas para todo tipo de contraparte.
Estas medidas de emergencia expiran el 29 de noviembre de 2023. La ESMA concluye que deberían prorrogarse por un período de seis meses, hasta que finalice la estación más fría que afecta a los mercados de la energía y los colegisladores hayan concluido la revisión de EMIR.
30 de octubre de 2023:
Se trata de un suplemento a las definiciones de divisas para documentar opciones del tipo straddle, es decir, la combinación de dos opciones, una de venta, otra de compra, respecto de los mismos subyacentes y fechas.
30 de octubre de 2023:
La finalidad de este protocolo es adaptar a las ISDA 2021 Definitions las operaciones de equity swap aún vivas cuyos términos financieros se basaban a las 2006 ISDA Definitions.
Dicho cambio ha devenido necesario ante la rápida evolución de los benchmarks en los mercados financieros.